11月13日晚，齊翔騰達公告，目前公司控股齊翔集團重整程序已轉入執行階段。根據《重整計劃》，雪松實業集團有限公司持有的齊翔集團80%的股權將讓渡予齊翔集團重整投資人山東能源集團新材料有限公司(簡稱“山能新材料”)。本次實際控制人變更前，上市公司實控人為張勁，本次實際控制人變更后，上市公司控股股東仍為齊翔集團，公司間接控股股東將變更為山能新材料，實際控制人將變更為山東省國資委。
據公告，為履行相關規定，山能新材料應當向齊翔騰達除齊翔集團以外的所有股東發出全面要約，要約收購價格為7.14元/股。同時公告也指出，本次要約收購不以終止齊翔騰達上市地位為目的。此外，山能新材料除通過本次重整投資取得齊翔集團80%股權進而間接控制齊翔集團所持有的齊翔騰達45.91%股份及本次要約收購外，山能新材料暫無在未來12個月內繼續增持公司股份或者處置其已擁有權益的股份的計劃。
對于“新東家”，資料顯示，山能新材料是山東能源集團的全資二級子公司，是山東能源集團新材料產業發展的投資主體和管理主體。該集團是以煤炭開采為主，同時開展包括現代高端精細化工、境內外優質大宗礦業開采、多元化金融產業、現代物流貿易、高端制造等多種產業的綜合化企業集團，集團旗下還控股上市公司兗礦能源。
對于此次收購，齊翔騰達表示，山能新材料成為上市公司間接控股股東后，將依托自身及母公司山東能源集團的資源優勢，支持上市公司在全面做精做細碳四產業鏈基礎上，穩步推進碳三產業鏈戰略布局，完善中游工廠生產一體化，加快數字化轉型，布局下游產品精細化、高端化、規模化，同時加大上市公司海外業務的拓展力度，緩解國內市場壓力，不斷深化其與山能新材料、山東能源集團在產業板塊上的戰略協同，著力提升上市公司市場競爭力和行業影響力，向世界一流化工企業進軍。
業內人士此前也表示，齊翔集團進入重整程序，或許將給雪松實業相關債權的及時清償提供一個重要機遇，特別是在齊翔集團和齊翔騰達股權都處于司法凍結狀態下，股權交割、債務化解都面臨諸多困難，而通過重整將一體化解決這些問題，實現多方共贏的局面。如果能夠通過重整引入有實力的重組方，將有助于解決齊翔控制權飄搖不定的問題，新的股東方也可以為齊翔騰達發展提供更大支持。
作為碳四產業龍頭企業，齊翔騰達在全球甲乙酮和順酐市場具有較強的話語權，在碳四產業充分發展的基礎上，通過引進海外技術積極發展丙烷-丙烯-環氧丙烷的碳三產業鏈。在以下領域具有獨特優勢：
齊翔騰達在碳四這個細分領域深耕20年，將甲乙酮和順酐做到全球龍頭地位，同時打造了一條完善、高效的碳四產業鏈，將成本做到同行業最低。全產業鏈的生產裝置可根據市場的價格變化來調節產品類型，比如丁烯生產線既可以生產丁二烯，也可生產順丁橡膠，還可生產甲乙酮，哪種產品需求大、毛利大就生產相應產品，保證較高產能利用率的同時實現總體盈利最大化。
同時，通過引入先進技術和工藝，將低價值的副產品轉化為高價值的新材料產品，確保競爭優勢。如2018年收購荷澤華利，獲得叔丁醇直接氧化法制取MMA技術（難度高、投入大、有技術和專利壁壘），迅速投建20萬噸/年的MMA項目（配套40萬噸叔丁醇和10萬噸PMMA），為MTBE富余產能找出路。還通過引進國外先進技術，2020年投建碳四產業鏈延伸生產線20萬噸/年的異壬醇項目，技術壁壘極高，建成后成為國內僅有的第二家。
02 | 綠色環保的高端精細化工路線
齊翔各類產品的制備技術方法布局的都是綠色環保路線，對傳統不環保工藝將形成替代，比如甲乙酮作為一種優良環保型溶劑，是純苯、甲苯、二甲苯、丙酮等溶劑的最佳替代產品；齊翔擁有全球最大的正丁烷氧化法制順酐裝置，相較于傳統的苯氧化法工藝，在生產成本、產品質量和環保等方面優勢明顯，隨著國內“限塑令”的逐步實施，可降解塑料增量空間巨大，將極大帶動上游原料順酐需求的增長。
同時，通過引進國外先進技術和工藝，布局異壬醇、HPPO（高濃度氧化劑）、高端PMMA（光學級）以及與中國化學合作的己二腈項目（尼龍新材料）都是具有很高技術壁壘的高端精細化工。
03 | 原材料接近上游和產品接近下游，管道加海運方式下打造低成本優勢
公司本部及全資子公司思遠化工分別緊鄰齊魯石化和青島煉化等上游企業，并與其簽訂了長期戰略合作協議，原料碳四直接通過管道運送，供應穩定可靠且節省運輸成本。與同行業其他企業相比，公司在地理位置上相對靠近下游客戶，并且在思遠公司建成了產品輸送管線，產品可以通過鋪設的從生產裝置到黃島油港碼頭的專用管道直接裝船，通過海運將產品運輸至客戶，具有運輸成本優勢。
同時，不斷探索多元化原料采購，在2018年完成對境外大宗原料貿易公司的股權收購，碼頭資源成為原料進口的關鍵。公司在萊州港口投資建設的低溫儲罐庫區，不僅可以順利打通國際原料采購環節，減少中間商費用，又能為生產提供穩定的原料供給。
04 | 不斷強化碳四領域的龍頭地位
公司為甲乙酮、順酐的全球龍頭企業，且技術先進，生產效率高，在全世界的甲乙酮（在成本轉化率、產品質量上都優于同行業）和順酐市場具有較強的話語權，具有較強的規模效益和議價能力，可將成本上漲壓力順利傳導給下游，毛利率一直比較穩定且持續提高（同行業同類產品均出現過負值）。去年以來，隨著化工行業高景氣度，公司量價齊升，凈利率也回到了歷史高點。
（轉自 海川化工論壇 11-16）